外汇市场中的波动率和资金流动

　　外汇市场中有主力资金也有散户资金，而主力资金本身也有大小之分，不同的地区经济实力也存在差别，而且作息规律也使得主力资金的进出受到制约，这就使得外汇市场的资金流动存在一定的时间规律，而资金流动与波动率密切相关。说到波动率，我们不得不多花些笔墨，一般而言，波动率与驱动因素密切相关，与市场心理也密切相关，如果说收益率是驱动分析关注的对象，关注率是心理分析关注的对象，那么波动率则是行为分析关注的对象。经过风险调整后的收益率往往决定了是否有大的单边市场，而风险情绪的变化直接影响交易者们对收益率的偏向。当市场有较大的行情时，特别是风险厌恶情绪的时候，市场的交易量都会急剧上涨，避险交易相比套息交易的成交量更大，所以波动率、资金流动、风险偏好之间具有高度的相关性。波动率高往往意味着风险庆恶情绪主导，也往往意味着资金流动方向的变化，而且资金流量也会上升。

　　波动率和资金流动密切相关，而资金流量的变化往往能够反映出主力和散户的情绪状态，一般而言最高的波动率和最低的波动率是需要我们注意的，这两种异态背后往往与主力资金的活动有关。除去主力行为分析，简单的24小时波动率或者是周间日波动率、历史波动率对于我们把握进出场时机、设定止损、最大化利润都具有重要的意义。严格来讲，日内交易应该在波动率开始升高的时段入场，在波动率开始下降的时段减仓，在波动率恢复到较低水平时完全离场。另外，周间日模式也告诉了我们一周中哪一天的机会是最大的，哪一天的机会是最小的，同时通过统计价格线的上下影线民度，我们还能够为设定合理止损和l找寻合理进场机会提供有益信息。下面是最为详尽的波动率统计数据，数据截止日期是2010年3月20日，其中日问波动规律是根据格林尼治标准时间对24小时的波动率进行了统计，不仅如此，还统计了蜡烛实体长度，以及上影线(Lower Shadow)和下影线(Upper Shadow)的长度，长度单位为点(也就是汇率波动的最小单位，比如欧元兑美元是、0.0001)。而其中的周间波动规律则是一周五个交易日的平均统计规律，从中可以看出一周五天波动率最高的一天和最低的一天，也就是说一周当中最具交易价值的一天和最不具交易价值的一天，当然这是就纯波动率角度而言。除此之外，我们统计了历史逐日波动率变化，这可以为理解驱动面结构性变化提供帮助，毕竟长期而言波动率的变化取决于驱动因素的结构性变化。下面(从图10-3到图10-58)大家就可以根据自己的需要查阅相关的货币对波动率情况了，只需要记住波动率反映了市场情绪即可，波动率高意味着市场情绪高涨，交投活跃，波动率低意味着市场情绪低落，交投清淡。